株高の加速と中銀総裁の交代

今回のダウ暴落はＦＲＢがもたらしたのか…？

今の長期金利は、中央銀行がほぼ操ってると言っても過言ではない。

日本なんて日銀が10年債利回り０％水準と決めて（イールトカーブコントロール）、0.1％以上上がれば指値オペを発動してくるから、日銀が長期金利を９割方はコントロールできている。
なんせ日本国債の半分は、日銀が持っているから当然だな。
（政府の公債発行残高が約800兆円、日銀の国債保有残高が約450兆円）

各中銀が行ってきた量的緩和は、ほぼ国債の買い入れだから、国債市場は中銀が制圧していることになる。
アメリカは、ＦＲＢが利上げをし、経済指標も堅調、株価も上昇してたが、長期金利はまだ低い状態だと言われていた。
アメリカは長期金利が伝統的に高い水準な国で、低金利は債券バブルになっていると数年前から言われていた。
そんな中でのリスク資産である株価の上昇は、非常に投機的機運だと言える。

だから、巨大なクジラであるＦＲＢが米国債を大量に売却したんじゃないの？
いや、バランスシートの縮小を明言したことで、機関投資家にストックされている米国債を売却させたのか。

金利が高騰すれば、株価は下がる。
だから、株価が高騰してきてるので、金利を上げて市場を冷ましたのか…。

株式市場は扱いにくい子供で、イジメ（リーマンショック）を受けて引っ込み思案になっていたけど、お菓子（量的緩和）を与え続けて、調子に乗った太った子供が暴れだした。
手がつけられなくなってグレてしまう（金融危機）と取り返しがつかないから、ＦＲＢがコントロールできるムチ（金利）で子供（株価）を叩いて鎮めたんじゃないのかな…。

機関投資家や運用会社が株価が上がれば、ＦＲＢは金利を上げてくると印象つければ、株価の危険な高騰は抑えやすい。

ただ、新議長に就任したパウエルが株価の高騰をどう捉えるかによるが、ＦＲＢの理事だったからな～。
去年、4.5兆ドルに膨らんだバランスシートを５年間で２兆ドルと急激な縮小をすることはないとコメントしているな～。ふ～む。